动荡股市中 要牢记巴菲特“五大原则”

2018年6月21日 15:15

在过去的一周里,道琼斯工业平均指数下跌近700点,主要是由于人们担心全球贸易战。而且没有理由认为市场波动将在短期内消退。

然而,与其惊慌失措,不如退一步,站在一个理性的、着眼长远的投资者的角度来评估形势。没有比伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦巴菲特更好的理性长线投资者了。以下是“奥马哈先知”在动荡的市场中使用的5条原则,投资者可以在自己的投资策略中加以实施。

*1、股票市场一直是不可预测的*

巴菲特在最近给伯克希尔哈撒韦公司股东的一封信中表示:“未来几年偶尔会出现重大的市场下跌——甚至恐慌——这将影响几乎所有股票,没有人能告诉你这些创伤什么时候会发生。”

结论是:股市不可预测,价格大幅波动是正常的。很明显,这也适用于上涨。从历史统计来讲,标普500指数在任何一年里上涨45%或下跌近23%都不会被认为是不寻常的。管理好你的期望,以及你的反应。

*2、从长远来看市场只会走向一个方向*

“成功的投资需要时间、纪律和耐心,无论多么天才和努力,有些事情需要的只是时间。”巴菲特说。

虽然股票在较短的时间内可能难以预测,但它们在较长时间内令人惊讶地可预测。数十年来,美国股市每年的年回报率为9%至10%。自1965年以来,标准普尔500指数的年化回报率为9.9%,其中包括互联网泡沫破裂、1987年的黑色星期一以及大衰退。

关键点是:就长期回报而言,即便是最严重的崩盘也毫无意义。

*3、对于长期投资者来说修正或崩盘并不是一件坏事*

当然,没有人喜欢看到自己的证券账户资产下降。2008年是一段特别痛苦的时期,坦白地说,很多人都曾考虑过在股市上认输。

值得庆幸的是,很多人没有放弃。所有长期投资者都应该知道的一个重要概念:回调和恐慌是最好的机会。2009年初,当市场接近底部时,巴菲特在写给股东的2008年致股东信中说:“查理·芒格和我都不介意。事实上,如果我们有足够的资金来增加我们的头寸,我们就会享受这样的价格下跌。”

从长期来看,修正或崩盘只不过是一笔真正的好买卖。

*4、当股票开始下跌时投资者需要一些财务灵活性*

“……如果我们有足够的资金来增加我们的头寸”。换句话说,如果有足够的钱可以来利用,那么抛售只会是一件好事。

巴菲特总是喜欢在伯克希尔的资产负债表上随时保持200亿到300亿美元的现金(现在更多),而投资者可以根据个人情况来保留现金,以待机会的来临。

正如巴菲特所说:“机会很少出现,当天上下黄金雨时,把桶放出来,而不是针管。”

同样的道理,避免使用债务(保证金)投资股票是很重要的。虽然保证金投资可以让投资者在事情进展顺利时看起来像个天才,但它也可以放大损失,甚至在艰难时期将整个投资组合抹去。

巴菲特在他最近的一封信中写道:“根本不知道股票在短期内会跌到多远。即使你的借款规模很小,而且你的头寸也不会马上受到市场暴跌的威胁,你的头脑很可能会被可怕的新闻标题和令人喘不过气的市场评论弄得惊慌失措。”

*5、避免从众心理*

一些研究充分证明的一个事实是,股票投资者的平均表现在较长一段时间内低于市场表现,而且差距很大。

造成这种情况的一个主要原因是过度交易,并且在错误的时间交易。随着股市走高,投资者看到其他人都在赚钱,变得贪婪,并决定尽可能多地投资“股票”。而当市场出现回调或崩盘时,这些投资者认为,他们最好在仍有部分投资持股的情况下卖出。太多的投资者高买低卖——这与投资的主要目标正好相反。

“对于投资者来说,最重要的品质是气质,而不是智力。”巴菲特说,“你需要的是一种气质,既不与人群在一起欢呼,也不在与人群作对中而获得巨大的快乐。”

换句话说,关注长期回报。短期噪音是一种危险的干扰。

*底线:不要恐慌*

总结巴菲特对波动的市场的态度:不要害怕波动,持有现金观望,也不要害怕占低股价的便宜,即使其他人都在抛售。(本文来源:友财网)
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