一个从未“失手”的指标告诉你股市将何去何从

2018年4月12日 13:40

过去6周里,随着标普500连续4周一直盘旋在200日均线重要指标上方,各类资产类别的压力信号开始在“市场信息指标”(Markets Message Indicator)上显现出来。

正如彭博社日前报道,这个指数记录了5个不同的基准点: 股市和债市的对比;周期性股票和防卫性股票的对比;公司债券利差;铜黄金比率;以及美元指数,都是市场的压力信号。

美国前财政部长亨利·鲍尔森也曾说道:“1月的”市场信息指标“的峰值表示市场目前的走势还可以,然而,随着这个指标接近2000年和2017年的峰值,股市的下一个警告信号就要来临。”

“当然,这个指标也不是绝对正确的,但是从2000年开始,它对经济周期性的走势以及预期就比较准确了,最起码,他可以启示股票投资商,不要只把精力集中在股市可能面临的问题上,还要开始考虑如何在股市中抽身,或者更谨慎的投资。”

除了“市场信息指标”发出警告信息之外,OIS利率也开始亮红灯。

要知道,现在已经很少有专家会仅以收益率曲线的走势来判断下一场经济衰退会不会到来了。因为正如我们过去一直说的,2015年开始,收益率曲线开始随着美联储的加息开始变得扁平化(利差收窄),其中的2年收益率和10年收益率之差已经达到50个基点了。(当利差缩至0时,将是经济衰退的起点。)

而且,随着央行对长期债券市场的介入(如央行购买长期国债打压利率或中国抛售美债),让许多人都觉得长期收益率曲线已经不再是评估市场的“可靠信号”。更多人开始看好短期收益率曲线,如隔夜指数掉期(Overnight Index Swap, OIS)期货市场来预测美联储基准利率。

摩根大通的研究报告也指出,一个月期美国OIS年末利率远期曲线在经历了两个月的走高之后,开始出现第一个反转信号。即到2020年一季度时美联储的政策利率预期将会下调。

而这也表示市场开始认为美联储加息的举措是错误的,届时,美联储可能再次降息,扩大利差。

同时报告中指出1998年,2000年,2005年也各自出现利差(1-2年远期利差、2-3年远期利差)缩窄至0附近的水平,因此这也说明。美债利差曲线之后出现反转也只是时间问题。

而利差一旦出现反转,市场就比较危险了。有经验的股市玩家都会提早做出退出准备。(本文来源:汇众资讯)
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与游侠股票网无关。游侠股票网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。