做性价比较高的交易

2018年4月11日 08:11

参与交易的主体是人,而人身上难免存在主观的东西,所以交易存在诸多不确定性。很多投资者花费了精力、财力去寻找交易圣经,最终徒劳一场,于是他们心灰意懒、自暴自弃,做交易时完全跟着感觉走,最终遗憾出局。我身边就有这样一位朋友,在参与期货之初,他对交易和研究抱有无比的热情,每天研究基本面,收盘后还会复盘,晚上浏览各种资讯新闻,除了睡觉、吃饭就是交易。然而,无论他如何细心分析、耐心研究,还是会做错方向,于是他开始对研究嗤之以鼻,现在讨论行情的时候,他会说做交易全靠摇骰子。

身为期货研究员,每次听到研究无用的时候,心中难免会生气,但当别人说研究一天你能保证明天一定上涨或者下跌吗?这时候又无法反驳。事实上,交易的不确定性决定了其走势难以预估,正是因为这个特点市场才会存在,否则钱早被高手赚光了。然而,从事研究的意义在于交易的时候要站在大概率的一面,做性价比较高的交易。

比如,我的一位同事在2013年橡胶大跌的时候做多,最后被深度套牢,损失惨重。事后我问他:“技术下行趋势那么明显,你是不是觉得基本面发生重大变化了?”他回答说:“并没有明显的变化,只是觉得跌了那么多应该会反弹,谁知被套牢了。”事实上,当时的涨与跌只有事后才能知道,但在当时的情况下,技术下行趋势明显,基本面并没有明显利多,做多是非常不明智的。

再比如,2017年二季度甲醇价格大幅下挫,市场情绪悲观。有位朋友与我讨论甲醇走势,我当时觉得应该买入了。他问我:“理由是什么呢?”我说:“根据基本面分析,甲醇价格应该跌到低位了,虽然我不敢保证这个时候会不会惯性下跌,但下跌空间不会太大了,所以这个时候做多显然比做空划算。”

犹记得刚入行时推广投资产品,经理要求我们必须列出风险收益比,我当时认为这是自欺欺人的东西,现在看来并不是。有时候行情涨跌难以预测,但做多做空所面临的风险和收益有所不同,例如,当价格跌至支撑线附近时是追空还是做多呢?大多数人会博反弹,因为到了支撑位市场会出现惯性反弹,即使做错了也方便止损。因此,很多时候我们难以判断行情方向,但风险和回报是可以看得到的,此时应该选择更划算的方向,而不是为了蝇头小利去冒巨大的风险。(本文来源:期货日报 作者:李家强)
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